对茶稍有研究的人都知道，普洱茶不仅是茶叶，还是一种投资品。很多人存普洱茶，不仅是为了喝，也为了“生财”。

在经济上行时，这种思路也没错，确实也有不少人靠存茶赚到了钱。但在经济下行期，普洱茶还能存吗？

茶语从五个方面做了观察分析，得出的结论是金融性存茶体系处在崩溃边缘，现在仍大量存茶的话有风险。

但利好的一面是，迫于压力，市场上有不少优质的中期茶被放了出来，且价格实惠。无论是想存点精品，还是想喝点好的，这都是个不错的出手机会。

第一，茅台不再坚挺，“茶中茅台”还能挺住吗？

普洱茶凭借自身的金融属性被称为“茶中茅台”，那么茅台酒本尊近来的表现又如何呢？

降价是茅台这两年的主旋律。2021年8月，茅台酒每瓶降了300元，按照此前3000元每瓶的市场价，降了约10%。这个降价幅度，是近十年来首次。

而从2022年3月8日开始，飞天茅台的价格也开始连续降价，从最高点的3200元每瓶，跌到2600元上下，大量黄牛欲哭无泪。

虽然飞天茅台近期重回3300元的高位，但有价无市。而且飞天茅台的高价甚至可能意味着高风险。目前，除了飞天茅台，其它的茅台品类都在降价，茅台的整体走势明显下行。

也正因如此，很多投资商都在撤场，开始大规模出货，价格已经出现了倒挂。而这势必会影响到未来飞天茅台的走势。

无独有偶，在资本市场，茅台也遇冷。

在刚刚过去的10月份，茅台股价跌跌不休，一月内股价共下跌约28%，市值蒸发6552亿元。

与2021年2月的最高点2586.91元/股相比，茅台股价已经跌去超过四成，近乎“腰斩”，市值更是缩水约1.5万亿。

回过头来看普洱茶。在目前的投资市场上，普洱茶面临的情况与茅台如出一辙。

新茶不断增加，但普洱真正的消费率不足，让市场上普洱的存量过多。有些茶商库房压着进价上亿元的茶，完全出不了货，无人接盘。

如果有人中途顶不住压力抛售普洱茶，定会引发市场恐慌。今年普洱金融茶的局部雪崩，就已经给出了警告。

第二，经济下行期保值资产和以前有了变化，消费类的资产保值能力降低。

在经济下行期，人们选择的资产保值方式发生了变化，对消费品的投资如酒类、茶类等大大减少。其主要原因之一是消费类资产投资的收益率降低，甚至跑不赢通胀，保值能力降低。

投资者变得更加稳健，更期待稳定收益，不一定能跑过物价上涨，但是也不会亏损太多，因此大多选择固定收益类投资产品，比如国债、大额存单、信托、年金保险等。

实际上，在当下的大环境下，相较于金融市场上其他投资对象，普洱茶的风险相对变高，回报也不如过去多年那样明显，也让更多人持观望态度。当投资热度锐减，交易行情必然也很快走低。

更不乐观的是，今年上半年，我国居民存款规模仍在增加，且数据明显高于近年同期，显示出居民更倾向于储蓄而不是消费，也就是将钱变成存款而不是资产。这也意味着普洱茶市场的低迷情况还会持续。

第三，行业底层规则不稳定，价格没有公盘；没有金融定价估值体系，也不能银行抵押。

今年，“金融茶”、“炒作”、“跑路”再次成为茶圈里的高频词。

虽然不是股市，但普洱茶的二级市场俨然形成了一套成型的运作模式，参与者包括发行方（厂家）、投资者、经纪人、经销商等，“涨跌幅、K线、大盘指数”等股票交易术语也盛行普洱茶金融市场。

不过，在这套看似成熟的运作体系下，普洱茶市场的底层规则却极不稳定，价格没有公盘。卖家不公示物品的质料，买家也无法根据公认的最低交易价进行竞买。

恰恰相反，金融茶圈玩的是一些“票据交易”，即对尚未上市的茶产品票据进行炒作、交易。

但这种票据交易并不能确定仓库是否真的有货。当市面上有人存着100吨的茶却“虚空”卖出1000吨时，最终结局很可能就是爆仓跑路，投资者钱货两空。

风险更大的是金融茶圈内的“期货交易”，期货交易本身就具有特殊的金融属性和较高的风险属性，而在未经批准的金融茶交易市场，运作不规范，缺乏第三方介入，很容易出现操纵市场的情况，坐庄和操盘的可能性非常大。

行业底层规则不稳定之外，普洱茶投资市场也没有建立起金融定价估值体系。作为一个金融产品，其局限性大，也不能成为银行抵押物。目前，普洱金融更像是小圈子内各玩家主体之间的自洽行为。

第四，消费下行，消费者开始“只喝对的，不喝贵的”，天价茶有价无市无法流通。

消费降级最为明显的表现是价格下降。连现制茶饮中的头部品牌奈雪的茶和喜茶都纷纷降价，将价格调至20元档，由消费升级带来的红利正在慢慢消失。

但消费降级并不意味着人们更加喜欢买廉价的次品。当下消费降级的底层逻辑，不是牺牲品质，而是更聚焦品质，追求性价比，减少“不必要”。

一是减少品牌溢价的“不必要”。天价茶是金融品而非饮用茶，虽然物以稀为贵，品质好茶价值也不低，尤其是一些保存非常好的老茶。但对消费者来说，也很难为动辄到几十万元一公斤的茶买单。

二是减少消费的“不必要”。对于消费者来说，烟酒茶并非消费必需品，当消费者感受到寒意时，最先减少支出的就是烟酒茶类商品消费，特别是高档烟酒茶类商品的消费。

值得一提的是，天价茶也被政府监管部门“盯上了”。此前，中国银保监会发文，严禁炒作名贵普洱茶；同时国家农业农村部召开“天价茶”专题调研座谈会，矛头直指天价茶。

第五，大益金融茶体系正在受到冲击，后吴远之时代，商家茶客信心受挫。

从去年8月起，大益茶交易进入寒冬，以大益茶为代表的“金融茶”狂跌不止。例如601 山韵，从2021年3月20日最高的160多万/提，跌至2022年10月24日的64万/提。

新茶（2019-2022年）的表现也惨不忍睹。2020年大益发布的“2001春秋大义”甚至出现倒挂，跌破了2.25万元/提的配货价。目前，在大益行情网上这款茶的最新价格是2万/提。

种种迹象表明，大益金融茶体系正在遭受冲击。虽然大益体系不能代表整个普洱茶投资市场，但不可否认的是，大益体系是市场好坏的晴雨表。

再加上吴远之去世后，市场信心受挫，导致茶价低迷。有业内人士表示，去年吴远之的去世消息给市场带来一定震荡。而茶价的持续低迷，加上经济周期的下行，使得投资者也在变少，普洱茶投资市场继续萎靡不振。

结语：

茶是用来喝的，是消费品，任何摆脱其消费品属性的做法都是违背市场根本发展逻辑。茶语认为，在普洱茶的投资泡沫慢慢被挤压以后，其本身的老茶特性、加工工艺和口感特性决定其依然有比较稳定的市场价值。

与此同时，在这一轮普洱困局下，很多持有老茶的藏家和茶仓快扛不住了，市场已经开始释放出不少优质、价低的中期茶。这对爱喝茶的人来说，无疑是巨大的利好。

不过，茶语还是要温馨提示您，可供“捡漏”的优质中期茶虽多，但也要喝准了才下叉，否则小心被割韭菜。

撰文/茶语网

图片/茶语视觉组